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一、宏观经济面【经济数据持续疲弱 黑色系再次一枝独秀】9月经济数据显示目前下行趋势仍维持；三季度GDP增速降至09年来最低，其中投资累计增速仅录得5.4%，制造业投资继续放缓，基建下滑，地产投资受新开工数据转好而出现“虚假性繁荣”，竣工增速跌至10%下方，发电量持续下滑，十月有恶化趋势，工业品面临的形势已十分严峻。与此同时9月CPI环比显著上升，食品价格大涨3.6%，农产品整体趋势延续偏强。

2018年，中国免税行业销售额达到395亿元，接近400亿元大关，增速高达27.3%。从2019年一季度的表现来看，虽然宏观经济相对承压，但上海、北京机场免税以及三亚离岛免税仍然保持较快增速，显示国内免税行业仍然处于快速成长周期。目前，国内免税运营商主要包括中免（中国国旅旗下子公司）、深免、珠免、日上免税行、海免、中出服以及中侨免税店等，而中免免税牌照最全、范围最广。

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此外，一股“基地”组织分支武装连日与受土耳其支持的一股反对派武装激烈交火，意图阻止土耳其势力在叙西北部做大。没设时间表特朗普去年12月19日宣布在叙利亚击败极端组织“伊斯兰国”，撤出驻叙美军。美军现有大约2000人驻扎在叙利亚北部，大部分为特种兵。

中信建投则认为，此次中免恢复设立北京市内免税店，能够快速与北京首都机场、 大兴机场形成合力，更好地吸引消费者。若放开国人免税政策，潜在客户群体将大幅增加，参考首都机场2018年的客运量数据，国际旅客吞吐量达到2329万人次。从当前客单价测算，未来北京市内店有望达到百亿规模。