嫩草嫩操

如果说有什么不同的话，那就是《北美自由贸易协定》的不确定性比六周前还高。加拿大央行4月份的声明出人意料地乐观，但贸易和全球经济的发展一直是负面的。预计加拿大央行的初步声明不会暗示在7月份进行加息，但如果经济数据有所改善，该行将依然对加息打开大门。声明不暗示7月加息的影响是，加元将因此出现下滑。随后，市场焦点将快速转向意大利和油价。

注重基本面研究深度2019年中国资本市场开放步伐加快，齐晧表示，从资本市场配置来说，全球对中国的配置偏低，未来外资会逐步增加对中国的投资比例。据了解，瀚亚首发基金是一只偏重于A股的混合型产品。在投资方向上，瀚亚中长线看好的行业包括，金融、医药生物、消费、科技创新、周期等。齐晧表示，中短线来说，经济波动和反弹带来的受益行业是周期性行业；长线来说，老龄化带来医疗行业的机会，还有制造业升级、科技创新行业，都值得中长期看好。瀚亚注重个股研究的深度。“我们自上而下看好医疗、科技等行业，并不是说这些行业现阶段都能增长。在投资过程中，研究员的工作是找出增长稳定而且能够高速增长的子行业，还有受政策影响被错杀的公司。研究员需要进行360度全方位调研，不只看公司报表，还要结合大的宏观环境、中观行业政策，把行业基本面吃透；除了跟上市公司管理层沟通以外，更需要找券商和独立研究资源专家库，判断公司的说法是否正确。”

一位媒体前辈跟我说，可以用十二个字来总结：东方风来，春潮澎湃；大国外交，好戏连台。四件大事，接连发生：第一件，3月下旬，最高领导人的欧洲之行，这是他2019年的首次出访。第二件，4月23日，青岛海上阅兵，61国家海军代表团来共襄盛举。第三件，4月25日-27日，第二届“一带一路”峰会，39个外方领导人来参会。

“中国资本市场的存量规模已然很大，如果直接在原有板块上进行监管制度和运行机制的重大改革，很容易对现有市场产生较大冲击，不利于市场的稳定运行。因此，决策层从‘增量改革’的思路出发，建立新的市场板块作为改革试验田，试点注册制并建立有效的隔离机制。除了试点注册制以外，在新市场中还可探索发行、上市、交易、中介责任、监管等环节的配套制度改革创新，让市场机制发挥更大作用，取得经验以后，再向全市场推广，从而切实解决资本市场长期存在的老大难问题。”

反之，韩国15岁至64岁的劳动年龄人口数占总人口比率，将从2019年72.7%降至2067年的45.4%，不到总人口的一半。韩国媒体分析称，未来数十年，韩国劳动年龄人口的快速减少，对于年轻一代以及韩国社会发展将产生沉重的经济负担。据统计，韩国的老年抚养比（每100名劳动年龄人口要负担的老年人数量）将从2019年的20.4人增加到2067年的102.4人，达到世界最高水平。若将老年人口和幼少年人口计算在一起，韩国的总抚养比将从现在的37.6人增加到2067年的120.2人。

人口的发展确实让人出乎意料，其对经济社会发展的冲击已逐步显现出来。比如，2012年以来我国经济增长速度开始出现逐步下滑，就与此后劳动年龄人口开始出现绝对数量减少有直接关系，这也是人口红利开始衰减的重要信号。究竟应该采取什么措施来应对这种挑战，各界人士也是见仁见智。虽然根本之策在于提高生育率，但其短时期内难见效。因此，努力提高人口质量，以质量提升抵消数量上的减少，成了大家一致的看法。